起帆电缆：致力于成为具有全球竞争力的电线电缆制造企业
原标题：起帆电缆：致力于成为具有全球竞争力的电线电缆制造企业
——上海起帆电缆股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
上海起帆电缆股份有限公司董事长 周桂华先生
上海起帆电缆股份有限公司副董事长 周桂幸先生
上海起帆电缆股份有限公司副董事长、总经理 周供华先生
上海起帆电缆股份有限公司董事、财务总监 管子房先生
上海起帆电缆股份有限公司董事、董事会秘书 陈永达先生
海通证券股份有限公司投资银行委员会董事总经理、保荐代表人 顾 峥先生
海通证券股份有限公司投资银行部执行董事、保荐代表人 刘赛辉女士
上海起帆电缆股份有限公司
副董事长、总经理周供华先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友：
大家下午好！
欢迎大家参加上海起帆电缆股份有限公司首次公开发行股票网上路演活动。我谨代表起帆电缆全体股东、管理层和员工，向关心和支持起帆电缆的广大投资者表示热烈的欢迎与衷心的感谢！
起帆电缆为一家从事电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造商。经过20余年在电线电缆行业的深耕细作，起帆电缆已成为上海地区规模的电线电缆生产销售企业、全国的布电线产品生产和销售商之一。公司产品主要分为电力电缆和电气装备用电线电缆，两类线缆又细分为普通电缆和特种电缆，广泛应用于电力、家装、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械、海洋工程及工矿等多个领域。
经过多年的经验积累及自主创新，起帆电缆已拥有5万余种规格产品，可满足耐磨、耐高温、耐寒、抗拉伸、耐弯折、防鼠蚁、阻燃、耐火、耐紫外光、耐辐射、电磁兼容等复杂使用环境要求。公司部分布电线产品被上海市电线电缆协会评为“五星级产品”；高柔性机器人电缆、军用水密封电缆、耐寒电缆等高端特种电缆达到国内领先水平。
起帆电缆自成立以来，始终如一地推行“以质量求生存、以信誉求发展、以服务为保障”的经营理念，凭借“质量高、规模大、品种全、交货快、服务好”，取得一定的竞争优势和品牌影响力。
此次发行上市，起帆电缆将迎来新一轮的跨越式发展，是公司未来发展规划的重要战略安排。公司将以本次发行上市为契机，不断提升业务经营管理水平，全面提升综合实力，精心实施募投项目，保持市场领先优势，巩固公司在行业中的地位，确保快速、健康、持续发展，不断提升公司价值，实现投资者利益化。
最后，我诚挚地希望，各位朋友在今天的网上交流活动中多给起帆电缆提出宝贵意见和建议。我们也将本着诚信、负责的态度，就大家所关心的问题进行解答和交流。未来，起帆电缆将更加努力，以更加优异的经营业绩来回报各位投资者！谢谢大家！
海通证券股份有限公司
投资银行委员会董事总经理、保荐代表人
顾峥先生致辞
尊敬的各位投资者、各位支持和关心起帆电缆的网友：
大家下午好！
作为上海起帆电缆股份有限公司首次公开发行股票的保荐人和主承销商，海通证券和起帆电缆今天在此共同举办网上路演活动。在此，我谨代表海通证券股份有限公司，感谢各位投资者的热情关注。
多年来，起帆电缆一直致力于电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造，目前已成为上海地区规模的电线电缆生产销售企业、全国的布电线产品生产和销售商之一。
作为起帆电缆的保荐人和主承销商，我们深感荣幸。在合作过程中，我们深深体会到起帆电缆清晰的战略规划和科学的经营体系。此次迈入资本市场，相信起帆电缆在核心竞争力的驱动下，同时结合资本市场的融资能力，起帆电缆必将迎来新的发展机遇。
海通证券也将切实履行保荐义务，勤勉尽职，做好持续督导工作。我们真诚地希望，通过本次网上交流，广大投资者能够更加深入地了解起帆电缆，从而发现起帆电缆的投资价值和投资机会，共同分享起帆电缆发展的丰硕果实。谢谢大家！
上海起帆电缆股份有限公司
董事长周桂华先生致结束词
各位嘉宾、各位投资者朋友：
大家好！
起帆电缆首次公开发行股票网上交流即将结束，非常感谢各位投资者的积极参与。通过3个小时的网上交流和沟通，进一步加深了我们与各位朋友的相互了解，为我们保持长久信任奠定了良好的基础。在此，我再次代表起帆电缆，感谢广大投资者和社会各界朋友的信任，同时还要感谢为我们提供了交流平台的上证路演中心、中国证券网，感谢海通证券及其他中介机构付出的辛勤工作。
通过今天的网上路演，我们共同探讨了公司的业务状况、财务状况、发展战略、公司治理等，大家提出了很多非常有价值的意见和建议。我们回去后会认真进行梳理，把朋友们的真知灼见融入到公司的经营管理中，创造更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。同时，我们也深深体会到作为一家公众公司的使命、责任和压力。步入上市公司行列后，我们将面临更多投资者和社会公众的关注、关心与监督。我们一定会不忘初心，不辜负社会各界和投资者的期望，把起帆电缆打造成一家治理规范、决策科学、市场领先的上市公司，实现股东价值、员工价值和社会价值化。
起帆电缆此次登陆资本市场，是公司发展史上的里程碑，标志着公司迈上一个新台阶。我们相信，在各主管部门、保荐机构以及广大投资者的帮助和支持下，起帆电缆将牢牢抓住资本市场赋予我们的发展契机，努力将公司打造成为一家值得广大投资者信赖的优秀上市公司，为社会、股东和投资者创造更大的价值！我真诚希望大家继续通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们保持密切的沟通和联系，公司今后也将积极创造条件，保持与广大投资者之间持续、畅通的交流。再次感谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务是什么？
周桂华：公司为一家从事电线电缆研发、生产、销售和服务的专业制造商。经过20余年在电线电缆行业的深耕细作，公司已成为上海地区规模的电线电缆生产销售企业、全国的布电线产品生产和销售商之一。公司产品主要分为电力电缆和电气装备用电线电缆，两类线缆又细分为普通电缆和特种电缆，广泛应用于电力、家装、轨道交通、建筑工程、新能源、通信、舰/船、智能装备、冶金、石化、港口机械、海洋工程及工矿等多个领域。
问：公司获得过哪些荣誉？
周桂华：公司凭借过硬的产品质量与多年积累的口碑，旗下“起帆”品牌受到市场的广泛青睐，获得“中国驰名商标”“上海名牌”“上海市著名商标”“中国电缆行业十大品牌诚信单位”等荣誉称号；公司“起帆”商标被上海市工商局列为“第一批上海市重点商标保护名录”；公司连续多年入选“上海制造企业100强”（2019年32名）、“中国线缆行业100强企业”（2019年14名），在全国拥有较高的知名度。
问：请介绍公司的研发机构设置情况。
周供华：公司拥有上海市院士专家工作站，并长期与上海交通大学、哈尔滨理工大学、上海电缆研究所等科研院所、研究机构建立紧密的产学研合作关系。报告期内，公司主要由研发部、技术部承担技术研发职能，专门从事新产品、新技术、新工艺和基础理论的研究、开发，为公司发展提供技术保障，确保公司产品在市场竞争中处于技术领先地位。未来，公司将以子公司起帆技术为核心研发平台，逐步承接研发部、技术部的研发职能，全面负责公司的技术开发工作。
问：请介绍公司的营业收入情况。
管子房：公司专注于主营业务发展，报告期内，公司主营业务收入为电力电缆、电气装备用电线电缆的销售收入，占营业收入的比例均在97%以上，是营业收入的主要来源。其他业务收入主要为废铜及其他废料、房租收入等。
公司牢牢把握国内电线电缆行业集中度提高的契机，依靠自身的规模和质量优势抢占中小电缆厂退出后释放的市场，销量不断提高，收入规模逐步扩大。2017年至2019年，公司分别实现营业收入459829.70万元、632267.79万元和764724.43万元，复合增长率为28.96%。其中，主营业务收入分别为452406.15万元、616000.80万元和743370.55万元，复合增长率为28.19%。
问：请介绍公司净利润情况。
管子房：报告期内，随着公司规模不断扩大，公司营业收入与净利润总体保持增长态势，2018年净利润略有下滑。
2017年，受益于公司产品价格和销量的双重提升，整体经营业绩较好；2018年，公司顺应行业集中度提高趋势，为抓住中小电缆企业逐步退出的市场机遇，调整销售策略，采取主动让利方式抢占市场，扩大市场占有率，提高品牌知名度与影响力，使得2018年度营业收入较2017年度增长37.50%，但净利润较2017年度略有下滑；2019年，公司主动以产品的高性价比优势快速占领市场的策略成效明显，营业收入较2018年增长20.95%，毛利率较2018年度有所提高，公司盈利能力不断增强。
问：请介绍公司的整体毛利构成情况。
管子房：公司的营业毛利分别为2017年60032.11万元、2018年63974.23万元和2019年82560.18万元，其中主营业务毛利分别为2017年60879.68万元、2018年65954.26万元和2019年85098.35万元，公司营业毛利主要来源于主营业务。公司主营业务毛利率分别为2017年度13.46%、2018年度10.71%和2019年度11.45%。2018年毛利率较2017年下降幅度较大，2019年毛利率有所提升。
发展篇
问：请介绍公司整体的发展战略。
周桂华：公司以“铸就民族电线电缆制造业的脊梁”为使命，始终坚持“以质量求生存、以信誉求发展、以服务为保障”的经营理念，秉承“质量、诚信、创新、人本、环保、品牌”的宗旨，视产品质量为生命，坚持市场导向，重视产品研发，致力于实现“成为具有全球竞争力的电线电缆制造企业”的良好愿景。
公司将进一步提升和发挥在质量控制、产品研发、品牌形象和市场快速响应能力等方面所形成的竞争优势，以新产品、新材料、新工艺的研发为动力，以扩大生产规模为基础，以高端特种电缆产品的研发生产为突破口，不断促进产品结构升级，全面提升公司的核心竞争力、持续发展能力及市场占有率，巩固行业领先地位。
问：公司有哪些竞争优势？
周供华：公司在发展过程中不断加强对生产设备的投入，在技术工艺方面积累了丰富的行业经验。凭借对市场的准确把握和对行业的深刻理解，致力于为市场和客户提供优质的产品和服务。在多年的经营中，公司品牌效益逐步凸显，生产规模稳步提高，产品种类日益丰富，工艺技术不断优化，竞争优势得到进一步巩固。具体的竞争优势体现为：1）质量与品牌相得益彰，是公司核心的竞争优势；2）多年经验促进工艺流程日益完善，自主创新保障新产品不断问世；3）规模化优势显著，丰富的产品种类可满足客户一站式采购需求；4）市场快速响应机制是开拓和巩固市场的重要保障；5）强大的营销网络触及更多的销售区域和用户群体；6）位于经济最为活跃的地区，区位优势明显。
问：公司拥有多少项核心技术？
周供华：公司所拥有的核心技术共计12项，具体为：1）电子束辐照交联电缆绝缘、护套技术；2）紫外光辐照交联电缆绝缘技术；3）异形单元绞合紧密圆形导体技术；4）高强度复合型橡胶护套加工技术；5）PVC/尼龙双层护套共挤技术；6）高压电缆绝缘线芯冷却定形技术；7）高压电缆绝缘线芯挤出双旋转牵引技术；8）双层绝缘长寿命线缆制造技术；9）中压耐火电缆制造技术；10）耐火电缆线芯低压大电流加热烘干技术；11）柔性机器人电缆制造技术；12）环保型电线电缆制造技术。
问：新冠肺炎疫情对公司经营业绩有什么影响？
周供华：疫情暴发后，公司在参与全国各地应急病房建设的同时，在生产、采购和销售等方面采取积极措施，不存在取消订单的情形。而新增订单较去年同期有所下滑，但对全年业绩影响有限。随着下游行业逐渐复工、物流运输恢复正常以及国家宏观调控等利好因素影响，公司经营预计将恢复正常状态，对2020年全年经营业绩和持续经营能力不会产生重大不利影响。
行业篇
问：公司所处行业是什么？
周供华：根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司所属行业为制造业中的“电气机械和器材制造业（C38）”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“制造业（C）—电气机械和器材制造业（C38）—电线、电缆、光缆及电工器材制造（C383）—电线、电缆制造（C3831）”。
问：电线电缆的市场规模有多大？
周供华：在出口市场方面，随着全球市场的持续增长，尤其是发展中国家需求的较快增长，行业领先企业逐步开始重视国外市场的开发。凭借出色的产品质量和性价比优势，电线电缆行业出口量由2009年的143万吨上升至2018年的242万吨，年均复合增长率约为6.02%，我国电线电缆行业出口规模稳步扩大。
在我国进口的电线电缆中，特种电线电缆占有较大比重。近年来国内电线电缆企业更加注重产品研发，在特种电线电缆领域不断取得突破，国内市场更多使用国产特种电线电缆，行业进口替代趋势较明显。2009年到2018年，我国电线电缆进口量由28.19万吨降至24.74万吨，行业内进口量不断下降，我国特种电缆迎来新的发展机遇。
问：电线电缆行业的发展趋势是什么？
周供华：行业发展趋势是：1）行业整合加剧与规模化发展趋势明显，行业集中度将进一步提高；2）新兴领域应用发展促进产品结构调整优化，特种电缆成为新的业绩增长点；3）我国经济发展促使电线电缆企业向品质化方向发展；4）下游产业结构转型促使电线电缆企业向综合化方向发展。
问：行业发展的有利因素有哪些？
周供华：行业发展的有利因素有：1）经济持续增长和重大国家战略实施为电线电缆行业带来发展机遇；2）监管部门加强监管有利于行业集中度提高，推动电线电缆行业良性、可持续发展；3）新兴领域需求、新能源技术发展促进特种电缆发展。
问：请介绍电线电缆行业利润水平的变动趋势。
周供华：随着电线电缆市场规模的持续扩大，行业利润总额逐年增长。2008年到2016年，电线电缆行业利润总额由327.25亿元增长至705.56亿元，年均复合增长率为10.08%。
电线电缆行业是典型的“料重工轻”行业，原材料价格的波动是影响行业利润水平的重要因素。电线电缆企业有明显的规模效应，规模较大的电缆企业相对规模较小的电缆企业利润水平更高。产品结构中，毛利率较高的特种电缆所占比例对企业的利润水平有显著影响。
此外，品牌影响力、成本控制、技术水平、质量、客户结构、经营管理水平等诸多因素也将影响行业内企业的利润水平。
发行篇
问：请介绍公司控股股东及实际控制人情况。
周桂华：周桂华、周桂幸和周供华三兄弟直接持有公司74.44%的股权，并通过庆智仓储间接持有公司2.71%的股权，合计持有公司77.15%的股权，为公司控股股东、实际控制人。
问：本次发行数量是多少？
周桂华：本次拟公开发行股份数量为5000.00万股，占本次公开发行后总股本的比例为12.48%。本次发行的股份全部为新股，不进行老股转让。
问：公司的发行价和市盈率是否合理？
顾峥：参照目前新股发行市场的情况，考虑到公司前期的经营业绩、行业的发展状况、公司在行业中的地位以及公司未来的成长空间，我们认为发行价和市盈率是合理的，相信能够为市场所接受。
问：请介绍募集资金投资概况。
周桂幸：本次募集资金主要用于特种电线电缆生产基地建设项目和流动资金补充。以上项目均已进行审慎可行性研究及测算论证，符合公司长期发展战略要求。若实际募集资金不能满足项目资金需求，不足部分由公司自筹解决。在本次募集资金到位前，公司将根据项目实际情况以自筹资金先行投入，待募集资金到位后再予以置换。
问：请介绍特种电线电缆生产基地建设项目的概况。
周桂幸：本次项目由子公司池州起帆组织实施，建设用地位于安徽省池州市高新技术产业开发区起帆科技产业园内。项目总投资45000万元，其中固定资产35000万元，铺底流动资金10000万元。
本项目建设期3年，第5年起完全达产。经测算，项目稳定期可实现营业收入300000.00万元。若企业所得税按25%缴纳，年新增净利润15208万元，税后内部收益率为38.07%，所得税后动态投资回收期（含建设期）为5.62年。项目经济效益显著，项目具备实施可行性。
问：公司对顺利上市有何感想？
陈永达：此次上市为公司发展带来了新的机遇，我们将把握机会，继续努力，加快募集资金项目的实施，继续提升企业效益。可以说，此次首发为公司今后发展提供了更广阔的舞台，同时也加大了公司经营管理的压力和难度。我们将更加努力经营，加快企业发展，以优秀的业绩回报广大投资者。
文字整理 姚炯
主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
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